穆迪:恒盛半年销售极弱 流动性和再融资风险加剧

7月21日，穆迪投资者服务公司发布评级报告表示，恒盛地产控股有限公司2014年上半年的合约销售业绩极弱，对其具有负面信用影响。如果未来几个月恒盛的合约销售情况没有显着改善，穆迪将会重新评估恒盛Caa1的公司家族评级和Caa2的高级无抵押债务评级。上述评级的展望仍为负面。

　　据恒盛7月4日公布的数据显示，恒盛6月份实现合约销售额约1.89亿元，环比下跌40%，同比减少64.4%；实现合约销售面积为18961平方米，环比增加40.6%，同比减少66.4%。2014年上半年恒盛累计实现合约销售额约为19.11亿元，按年减少52.8%；累计实现合约销售面积124542平方米，同比减少63.8%。

　　对此，穆迪副总裁、高级分析师何卓荣称：“恒盛今年迄今为止的合约销售额低于穆迪的预期，反映了其流动性和再融资风险加剧。”

　　何卓荣认为：“虽然恒盛已增加了普通住宅产品，但穆迪认为其销售业绩会继续受到疲弱的销售能力、推出项目延期及运营资本受到限制等因素的影响。”鉴于恒盛2013年和2014年上半年的销售业绩疲弱，穆迪预计2014年全年恒盛的收入和净利润会进一步下降。

　　穆迪报告还指出，截至2013年底，恒盛的现金结余为人民币29.5亿元，不足以支付2014年到期的53亿元短期债务。恒盛有3亿美元和4亿美元高级无抵押票据分别将于2015年和2018年到期，使其年利息支出达到9200万美元，合人民币5.61亿元。

　　另据标普6月26日表示，确认恒盛“B-”的长期企业信用评级，展望为负面。同时，标准普尔信用分析师叶翱行也表示：“负面展望反映我们预期未来6-12个月内，恒盛地产的流动性可能维持疲弱，这归因于持续疲弱的物业销售和较低的利润率。我们也预期该公司的债务将维持在高位，导致较高的财务杠杆和较低的现金流覆盖率。”